Obligaciones convertibles. Contabilidad del inversor
Las obligaciones convertibles son títulos con las características de un título de renta fija pero con la diferencia de que permite al obligacionista convertirlo en un título de renta variable.
Las obligaciones se pueden emitir con condiciones muy diversas. Las hay donde la opción de conversión no existe, es decir, esta es obligatoria; otras, donde se establece de antemano la relación de canje, es decir, el número de acciones que se entregan por cada obligación está determinado de antemano y también donde la relación de canje se establece en el momento final.
La adquisición de obligaciones convertibles en las que la relación de canje es variable desde un punto de vista contable no se considera un instrumento hibrido, ya que en estos casos la opción de conversión carece de valor, porque en el momento del vencimiento de la obligación es indiferente obtener el importe de la misma en dinero o su equivalente en instrumentos de patrimonio.
El inversor debe incluir los valores en alguna de las siguientes categorías de activos financieros:
- Inversiones mantenidas hasta el vencimiento.
- Activos financieros mantenidos para negociar.
- Activos financiero disponibles para la venta.
En el caso de incluirse en la categoría de inversiones mantenidas hasta el vencimiento, las obligaciones se valoraran inicialmente por su valor razonable, que salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción que le sean directamente atribuibles.
EJEMPLO
La sociedad “PUNTOROJO, SA” emite un préstamo de obligaciones con las siguientes características:
- Número de títulos: 90.000.
- Valor nominal de cada título: 200 um.
- Gastos de emisión y colocación: 2%.
- Fecha de emisión: 1 de octubre de 20X0.
- Cupón anual: 10 um, pagaderas el 30 de septiembre.
- Vencimiento: 30 de septiembre de 20X3.
- Amortización: dos posibilidades a elección del inversor:
- Por reembolso del 100% de la inversión.
- Por canje de las obligaciones en acciones de “PUNTOROJO, SA”, las cuales se valoraran según su cotización el 15 de septiembre de 20X3.
La sociedad “CIRCULOAZUL, SA” suscribe el 20% de la emisión con unos gastos de 1.000 um.
Contabilizar las operaciones que realizara “CIRCULOAZUL, SA” en las siguientes fechas, si los valores han sido incluidos en la categoría de inversiones mantenidas hasta el vencimiento.
- 1 de octubre de 20X0.
- 31 de diciembre de 20X0.
- 30 de septiembre de 20X1.
- 30 de septiembre de 20X3, sabiendo que opta por el canje de dos tercios de los titulo que posee y por el reembolso del resto. La cotización de las acciones de “PUNTOROJO, SA” el día 15 de septiembre de 20X3 es de 24um/acción. Las acciones recibidas se incluyen en la categoría de activos financieros disponibles para la venta.
SOLUCIÓN
1 de octubre de 20X0
Por la adquisición de 18.000 títulos (90.000 x 20%)
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(251) Valores representativos de deuda a largo plazo [(18.000 x 200) + 1.000] |
3.601.000 |
|
(572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros |
3.601.000 |
31 de diciembre de 20X0
La NRV 9ª “Instrumentos financieros” del PGC señala, con respecto a la valoración posterior de las inversiones mantenidas hasta el vencimiento:
“Se valorarán por su coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizaran en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo”
El tipo de interés efectivo viene determinado por el siguiente equilibrio financiero:
(18.000 x 200) + 1.000 = 180.000 / (1 + i) + 180.000 / (1 + i)2 + 180.000 +
+ 18.000 x 200/ (1 + i)3
i = 0,0498980
Cuadro de amortización:
Años |
Capital inicioperiodo |
Intereses |
Cobro |
Amortización |
Coste amortizado |
1 |
3.601.000 |
179.682,76 |
180.000 |
-317,24 |
3.600.682,76 |
2 |
3.600.682,76 |
179.666,93 |
180.000 |
-333,07 |
3.600.349,69 |
3 |
3.600.349,69 |
179.650,31 |
3.780.000 |
3.600.349,69 |
0 |
Por los intereses devengados:
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(546) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda (180.000 x 3/12) |
45.000 |
|
(251) Valores representativos de deuda a largo plazo (317,24 x 3/12) |
79,31 |
|
(572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros (179.682,76 x 3/12) |
44.920,69 |
30 de septiembre de 20X1
Por los intereses devengados desde el 1 de enero:
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(546) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda (180.000 x 9/12) |
135.000 |
|
(251) Valores representativos de deuda a largo plazo (317,24 x 9/12) |
237,93 |
|
(572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros (179.682,76 x 9/12) |
134.762,07 |
Por el cobro del cupón:
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros |
180.000 |
|
(546) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda |
180.000 |
30 de septiembre de 20X3
Por los intereses devengados desde el 1 de enero de 20X3:
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(546) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda (180.000 x 9/12) |
135.000 |
|
(251) Valores representativos de deuda a largo plazo [(179.650,31 – 180.000) x 9/12] |
262,27 |
|
(572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros (179.650,31 x 9/12) |
134.737,73 |
Por el cobro del tercer cupón:
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros |
180.000 |
|
(546) Intereses a corto plazo de valores representativos de deuda |
180.000 |
Por el cobro de un tercio de los títulos amortizados en los que ha optado por el reembolso:
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros (6.000 x 200) |
1.200.000 |
|
(541) Valores representativos de deuda a corto plazo |
1.200.000 |
Por los dos tercios restantes (12.000 títulos) se opta por la conversión y el número de acciones que le corresponden con una valoración unitaria de 24 um es:
(12.000 x 200)/24 =100.000 acciones
Cuenta |
Debe |
Haber |
|---|---|---|
(250) Inversiones financieras a largo plazo en instrumentos de patrimonio (100.000 x 24) |
2.400.000 |
|
(541) Valores representativos de deuda a corto plazo |
1.200.000 |