Emisión de obligaciones
Las empresas necesitan, para poder financiar las inversiones que integran el activo del balance, recursos que pueden provenir de varias fuentes. Estas fuentes son tres:
- Aportaciones realizadas por los propietarios de la empresa.
- Beneficios no distribuidos y retenidos por la empresa en forma de reservas.
- Financiación recibida de terceros o también denominada financiación externa.
Una forma de financiación externa consiste en emitir un empréstito, el cual se divide en partes alícuotas (iguales) cada una de las cuales recibe el nombre de obligaciones. El adquirente de una obligación recibe el nombre de obligacionista y tiene los siguientes derechos:
- El derecho a percibir un interés, con independencia de que haya o no beneficios en la sociedad (por ello las obligaciones reciben el nombre de títulos de renta fija)
- El derecho a obtener la devolución de la cantidad prestada, en el momento convenido.
La normativa reguladora de la emisión de obligaciones se encuentra en el Título XI del TRLSC (arts. 401 a 433) aprobado por el RDLeg. 1/2010, de 2 de julio.
EJEMPLO
Una sociedad emite un empréstito para financiar la adquisición de una nueva máquina. Las características de dicho empréstito son las siguientes:
- Fecha de emisión: 1 de enero de 20X1.
- Número de títulos emitidos: 500.000 de 10 u.m. de valor nominal.
- Valor de emisión: 90%.
- Amortización en 5 años, a la par, mediante el reembolso del mismo número de títulos cada año.
- Cupones del 5% pagaderos cada 31 de diciembre.
- Gastos de emisión: 18.834,09 u.m.
Contabilizar la emisión del empréstito y el pago del primer cupón así como la primera amortización de títulos.
SOLUCIÓN
- Emisión del empréstito:
a) Cálculo de las anualidades:
a1 = 1.250.000 + (500.000 x 10 x 5%) = 1.500.000
a2 = 1.250.000 + [(500.000 – 125.000) x 10 x 5%] = 1.437.500
a3 = 1.250.000 + [(500.000 – 250.000) x 10 x 5%] = 1.375.000
a4 = 1.250.000 + [(500.000 – 375.000) x 10 x 5%] = 1.312.500
b) Cálculo del tipo de interés efectivo:
4.500.000 – 18.834,09 = 1.500.000/(1+i) + 1.437.500/(1+i)2 + 1.375.000/(1+i)3 + 1.312.500/(1+i)4
i = 10%c) Cuadro de amortización del empréstito:
Años |
Capital vivo |
Interés |
Amortización |
Anualidad |
1 |
4.481.165,91 |
448.116,59 |
1.051.883,41 |
1.500.000,00 |
2 |
3.429.282,50 |
342.928,25 |
1.094.571,75 |
1.437.500,00 |
3 |
2.334.710,75 |
233.471,08 |
1.141.528,92 |
1.375.000,00 |
4 |
1.193.181,83 |
119.318,18 |
1.193.181,82 |
1.312.500,00 |
d) Contabilidad de la emisión del empréstito:
| Cuenta | Debe | Haber |
|---|---|---|
| (572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros | 4.481.165,91 |
|
| (177) Obligaciones y bonos | 3.429.282,50 |
|
| (500) Obligaciones y bono a corto plazo | 1.051.883,41 |
-
Pago del primer cupón y primera amortización de títulos:
| Cuenta | Debe | Haber |
|---|---|---|
| (661) Intereses de obligaciones y bonos | 448.116,59 |
|
| (500) Obligaciones y bono a corto plazo | 198.116,59 |
|
| (572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros | 250.000,00 |
| Cuenta | Debe | Haber |
|---|---|---|
| (500) Obligaciones y bono a corto plazo | 1.250.000,00 |
|
| (509) Valores negociables amortizados | 1.250.000,00 |
| Cuenta | Debe | Haber |
|---|---|---|
| (509) Valores negociables amortizados | 1.250.000,00 |
|
| (572) Bancos e instituciones de crédito c/c vista, euros | 1.250.000,00 |
| Cuenta | Debe | Haber |
|---|---|---|
| (177) Obligaciones y bonos | 1.094.571,75 |
|
| (500) Obligaciones y bono a corto plazo | 1.094.571,75 |